El Ejecutivo afronta un vencimiento clave con el FMI y se encamina a una nueva revisión del acuerdo

En febrero, la Argentina deberá cumplir con el primer pago del año al Fondo Monetario Internacional, mientras el Gobierno se prepara para una evaluación del programa que podría destrabar un nuevo giro de fondos.

El Gobierno nacional inicia el segundo mes de 2026 con un escenario financiero exigente, marcado por los compromisos asumidos con el Fondo Monetario Internacional y la continuidad del acuerdo firmado el año pasado. Luego de un enero en el que el Banco Central logró fortalecer su posición con una importante compra de divisas, el foco ahora se traslada al cumplimiento del cronograma de pagos y a la revisión técnica del programa económico.

Durante febrero, el Ministerio de Economía deberá afrontar un vencimiento cercano a los 830 millones de dólares correspondiente a intereses con el FMI. Si bien el pago figura con fecha formal al inicio del mes, existe la posibilidad de que el desembolso se concrete hacia finales de febrero, dado el tipo de obligación que se debe cancelar. Este compromiso llega tras el pago realizado en enero a los tenedores de bonos.

Al mismo tiempo, está prevista la segunda revisión del acuerdo firmado en abril por un total de 20.000 millones de dólares. En esta instancia, el organismo internacional analizará el desempeño del país en dos ejes centrales: el resultado fiscal y la evolución de las reservas internacionales durante el cierre de 2025. Si la evaluación resulta favorable, el Fondo habilitaría un nuevo desembolso por aproximadamente 1000 millones de dólares.

En cuanto a las cuentas públicas, el resultado del año pasado arrojó un superávit financiero equivalente a alrededor del 0,2% del Producto Bruto Interno, mientras que el superávit primario se ubicó en torno al 1,4% del PBI. Este último indicador superó la meta acordada con el FMI, fijada en 1,3%, e incluso se acercó a la proyección más optimista que manejaba el equipo económico, que estimaba un 1,6%.

El punto más delicado continúa siendo la acumulación de reservas. Según estimaciones privadas, el objetivo pactado no se cumplió y quedó un desfasaje superior a los 11.000 millones de dólares, lo que obligará al Gobierno a solicitar un waiver o dispensa al organismo. Esta cuestión fue uno de los reclamos más insistentes del FMI en los últimos meses.

En ese contexto, tomó relevancia el plan implementado por el Banco Central para sumar divisas, que permitió adquirir más de 1100 millones de dólares durante enero. Ese refuerzo de reservas será clave para afrontar tanto el pago al Fondo como los compromisos previstos con otros organismos internacionales a lo largo de febrero.

La situación fue parte de las conversaciones que el ministro de Economía, Luis Caputo, mantuvo recientemente con la directora gerente del FMI, Kristalina Georgieva, durante el Foro de Davos, donde la titular del organismo destacó el desempeño de la economía argentina y valoró los avances logrados en materia de reservas.

De acuerdo con el calendario oficial del FMI, la Argentina deberá cancelar a lo largo de 2026 casi 4500 millones de dólares en siete vencimientos. En febrero está previsto un pago de 839 millones; a fines de abril se suma uno menor de poco más de 32 mil dólares, que se complementará con un vencimiento de 812 millones en mayo; en agosto se deberá abonar otros 840 millones; en septiembre casi 800 millones; en noviembre un pago de 835 millones; y en diciembre se cerrará el año con un desembolso adicional de 343 millones de dólares.