Impulsadas por el desarrollo de Vaca Muerta, las compañías energéticas emitieron Obligaciones Negociables por US$5307 millones entre enero y junio de 2026. Un informe privado señala que el sector lideró el mercado de deuda corporativa y concentró el mayor volumen de financiamiento del período.
El crecimiento de la actividad en Vaca Muerta continúa reflejándose en el mercado financiero. Durante el primer semestre de 2026, las empresas del sector energético se consolidaron como las principales demandantes de financiamiento mediante la emisión de Obligaciones Negociables (ON), según un informe elaborado por la consultora RICSA.
De acuerdo con el relevamiento, las compañías energéticas colocaron deuda por US$5307 millones, cifra que representa el 55,1% del total emitido en el mercado corporativo, que alcanzó los US$9632 millones entre enero y junio. Este liderazgo se consiguió con solo 24 emisiones de un total de 169 series colocadas, lo que evidencia el elevado volumen de recursos requerido para financiar proyectos vinculados principalmente a la exploración, producción y distribución de hidrocarburos.
El estudio también muestra una expansión del mercado de deuda corporativa respecto del año anterior. En los primeros seis meses de 2026, el volumen total de emisiones creció un 8% frente al mismo período de 2025. Además, entre el primer y el segundo trimestre se registró un incremento del 43%, al pasar de US$3956 millones a US$5676 millones.
En el caso específico del sector energético, el crecimiento fue aún más pronunciado. Las emisiones aumentaron de US$1848 millones en el primer trimestre a US$3459 millones en el segundo, lo que representa una suba del 87%.
El informe atribuye este desempeño al fuerte desarrollo de Vaca Muerta, cuya producción continúa marcando niveles récord. Durante mayo, Argentina alcanzó una producción histórica de 903.700 barriles diarios de petróleo, mientras que en junio la extracción de gas natural llegó a cerca de 158 millones de metros cúbicos por día. Para el cierre de 2026, las proyecciones indican una producción de 54,5 millones de metros cúbicos de petróleo, un 16% superior a la de 2025, lo que convertiría al año en el de mayor extracción petrolera de la historia del país.
Entre las empresas con mayor participación en las emisiones se ubicaron YPF, Pampa Energía, Edenor, Pluspetrol y Vista Energy, que en conjunto representaron el 62% del volumen total colocado por el sector. En total, participaron 17 compañías pertenecientes a diferentes segmentos de la industria energética.
Otro de los aspectos destacados es la fuerte dolarización del financiamiento. El 99,4% de las emisiones del sector se realizó en dólares, porcentaje considerablemente superior al promedio general del mercado, donde el 58% de las colocaciones fueron en esa moneda y el 42% restante en pesos.
Respecto del costo del financiamiento, la tasa promedio en dólares fue del 8,1% nominal anual, por encima del 7,3% registrado un año atrás. Sin embargo, el informe aclara que las condiciones variaron de acuerdo con el perfil crediticio de cada empresa. Mientras algunas compañías lograron acceder a financiamiento de largo plazo con tasas inferiores al 8%, otras debieron afrontar rendimientos de entre el 11% y el 12% para emisiones de menor duración. Más del 60% de las colocaciones del sector se ubicó en un rango de entre el 8% y el 10% de tasa nominal anual, consolidando una referencia para el mercado energético.