El dólar oficial acumula una baja de $55 en 2026: por qué cayó y qué esperan los analistas

La cotización oficial descendió hasta $1425, el valor más bajo desde noviembre, en un escenario marcado por mayor demanda de pesos, ingreso de dólares y un contexto internacional que favorece al peso. El Banco Central aprovecha para sumar reservas y el mercado mira los próximos meses.

En lo que va de 2026, el dólar oficial retrocedió $55 y este martes se negoció a $1425 en el Banco Nación, aun con la presencia compradora del Banco Central. Lejos de frenar la tendencia, la intervención permitió a la autoridad monetaria adquirir más de US$1600 millones y fortalecer las reservas, mientras el tipo de cambio se mantiene en niveles no vistos desde noviembre pasado.

Detrás del movimiento aparece un fenómeno poco habitual para esta época del año: la demanda de pesos se sostuvo más allá de enero. Esa necesidad de moneda local fue atendida por el BCRA mediante compras de divisas. Desde la consultora Outlier señalaron que el patrón podría prolongarse hasta después de los feriados de Carnaval, cuando finaliza la temporada alta de vacaciones.

A nivel local confluyeron varios factores que explican la dinámica. Por un lado, la firme demanda de pesos; por otro, la mejora de las tasas de interés, que volvieron a terreno positivo en términos reales y favorecieron estrategias financieras como el carry trade. A esto se sumó la liquidación de dólares vinculados a emisiones de deuda corporativa y el aporte de las exportaciones.

Un informe de Ieral destacó que la recomposición de reservas se dio en un contexto de rendimientos reales más altos, lo que fortaleció el atractivo de los activos locales. En cuanto a la oferta de divisas, la entidad detalló que durante enero hubo una fuerte entrada de dólares por obligaciones negociables y colocaciones provinciales, además de un repunte del crédito en moneda extranjera al sector privado, con un aumento del stock cercano a US$1300 millones en el mes.

El sector agroexportador también aportó al escenario. Tras promediar US$53 millones diarios en diciembre, la liquidación se aceleró en enero y superó los US$100 millones por día. En febrero se observó una desaceleración, aunque los ingresos continuaron siendo relevantes: promediaron US$60,5 millones diarios en las primeras seis jornadas hábiles, con un máximo de US$131 millones en una rueda.

En términos de precios, el dólar oficial mayorista quedó alrededor de un 10% por debajo del techo de las bandas cambiarias. Al cierre del lunes, la distancia con el límite superior para esa jornada ($1587,70) alcanzó el 10,3%, la brecha más amplia desde el 20 de agosto, de acuerdo con cálculos de Portfolio Personal Inversiones (PPI), previos al inicio del período electoral.

El contexto internacional también jugó a favor. Analistas del mercado prevén un dólar globalmente más débil en 2026, asociado a las políticas impulsadas por Donald Trump y a la expectativa de que el próximo titular de la Reserva Federal —tras la finalización del mandato de Jerome Powell en mayo— acelere un recorte de tasas. En ese marco, varias monedas de la región se apreciaron: el real brasileño avanzó 1,0%, el peso colombiano y el mexicano 1,4% cada uno, y el chileno 1,3%. Entre los principales socios comerciales de Argentina, el yuan se mantuvo estable y el euro mostró una suba del 0,3%.

De cara a lo que viene, algunas consultoras proyectan que la estabilidad cambiaria podría sostenerse o incluso profundizarse. Desde IEB mencionaron como factores de apoyo la liquidación de bonos en dólares emitidos por empresas, el ingreso de la próxima cosecha y el aporte del sector energético, además de una mayor oferta financiera por apertura de posiciones de carry trade.

Otras miradas, en cambio, plantean cautela. Desde Outlier recordaron que en episodios recientes siempre apareció demanda privada por debajo de los $1400 y advirtieron que habrá que observar si ese comportamiento se repite. También señalaron que la mejora de los precios internacionales de la soja y el petróleo otorga margen al tipo de cambio, pero que será clave seguir la evolución de la cosecha gruesa y la demanda de pesos una vez finalizados los feriados de Carnaval y el período de recesos estivales.